Las exportaciones de petróleo del Golfo Pérsico mostraron una recuperación significativa durante septiembre de 2026, después de meses de fuertes interrupciones provocadas por el conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán. Sin embargo, el repunte de los embarques no significa que el comercio energético regional haya recuperado su normalidad.
Los datos de seguimiento marítimo muestran que los productores del Golfo consiguieron aumentar nuevamente sus envíos mediante una combinación de rutas alternativas, operaciones de transferencia entre buques y una mayor utilización del estrecho de Ormuz. Al mismo tiempo, una nueva ola de ataques contra tanqueros registrada a finales de septiembre y comienzos de octubre elevó nuevamente el riesgo para la navegación comercial.
Los embarques de crudo de los países del Golfo alcanzaron niveles cercanos a los registrados antes del inicio del conflicto. Según datos preliminares de Kpler citados por Reuters, el promedio móvil de siete días llegó a 18,3 millones de barriles diarios el 30 de septiembre.
Los volúmenes superaron los niveles previos a la guerra durante 14 jornadas de septiembre. La recuperación fue especialmente significativa porque durante los primeros meses del conflicto los flujos regionales habían sufrido una fuerte contracción debido a las restricciones de navegación, los ataques contra infraestructura energética y la incertidumbre sobre el tránsito por Ormuz.
La recuperación tampoco significa que todo el petróleo esté atravesando nuevamente el estrecho de la misma manera que antes. Los productores han recurrido a distintas alternativas para mantener sus exportaciones, incluyendo oleoductos, terminales del mar Rojo, transbordos entre buques y sistemas de transporte tipo shuttle.
Arabia Saudita se convirtió en uno de los principales motores de la recuperación. El reino incrementó sus exportaciones después de que los ataques afectaran su infraestructura de transporte y obligaran a modificar los circuitos utilizados para sacar petróleo al mercado internacional.
Datos de Vortexa muestran que los flujos de crudo y condensados procedentes de los principales productores del Golfo también recuperaron una parte sustancial de los niveles anteriores al conflicto. En septiembre, las exportaciones regionales de crudo y condensados alcanzaron aproximadamente el 91% de los volúmenes previos a la guerra, de acuerdo con cifras citadas por Reuters.
El aumento saudita fue particularmente importante porque permitió compensar parcialmente las menores exportaciones de otros productores afectados por las restricciones de navegación y la situación de seguridad.
La recuperación demuestra además la capacidad de los grandes productores para modificar sus cadenas logísticas cuando una ruta estratégica queda comprometida. Sin embargo, utilizar alternativas terrestres o marítimas implica mayores distancias, costos adicionales y una capacidad limitada frente al volumen que normalmente puede movilizar el estrecho de Ormuz.
El estrecho de Ormuz continúa siendo uno de los principales puntos críticos del comercio mundial de energía. La recuperación de los flujos durante septiembre estuvo acompañada por una mayor actividad de buques, pero también por un incremento de los riesgos de seguridad.
Durante septiembre, parte de los operadores utilizaron rutas y procedimientos destinados a reducir la exposición de los buques. Entre ellos se encuentran transferencias de carga entre tanqueros en el Golfo de Omán y movimientos con los sistemas de identificación de los buques apagados o limitados.
La situación evidencia una paradoja: cuanto mayor es el número de embarcaciones que intenta recuperar los flujos normales, mayor puede ser también la exposición del tráfico comercial a nuevos incidentes.
Reuters informó que Marisks calificó el riesgo para las embarcaciones que transitan por Ormuz como elevado y cada vez más imprevisible ante el aumento del tráfico y los recientes ataques contra buques comerciales.
La recuperación de las exportaciones quedó rápidamente condicionada por nuevos incidentes de seguridad.
El 1 de octubre, el VLCC Kazimah III, de bandera kuwaití, fue alcanzado por un proyectil mientras transitaba por el estrecho de Ormuz y posteriormente se produjo un incendio a bordo. La tripulación fue reportada a salvo.
Días después, el 4 de octubre, el Aframax Lipsi, registrado en Liberia, fue alcanzado por otro proyectil mientras navegaba por la zona. El impacto provocó daños en la sala de máquinas, aunque la tripulación también resultó ilesa.
Estos incidentes se produjeron después de una serie de ataques registrados contra otros tanqueros durante los últimos días de septiembre. Reuters señaló que tres buques petroleros de bandera liberiana fueron alcanzados por proyectiles desconocidos el 29 de septiembre.
La sucesión de incidentes vuelve a colocar la seguridad marítima en el centro de las decisiones de los armadores, operadores, aseguradoras y compañías petroleras.
El aumento de los volúmenes exportados puede generar la impresión de que el mercado energético está regresando rápidamente a una situación normal. Sin embargo, la estructura logística actual es considerablemente más compleja que antes del conflicto.
Una parte mayor del petróleo está utilizando rutas alternativas o procedimientos extraordinarios. De acuerdo con datos citados por Reuters, aproximadamente el 40% del crudo regional estaba evitando el estrecho de Ormuz durante el período analizado, frente a cerca del 17% antes de la guerra.
Esto significa que una recuperación de los barriles movilizados no necesariamente equivale a una recuperación de la eficiencia logística.
El transporte puede requerir más buques, mayores tiempos de navegación, más operaciones de transferencia y primas de seguro superiores. Todo ello incrementa el costo efectivo de llevar cada barril desde el productor hasta el consumidor final.
La necesidad de movilizar petróleo mediante rutas más complejas ha incrementado la demanda de capacidad de transporte marítimo.
Los grandes tanqueros, especialmente los VLCC, desempeñan un papel fundamental en esta estrategia porque pueden transportar enormes volúmenes en cada viaje. Sin embargo, una mayor utilización de estas unidades en trayectos más largos reduce su disponibilidad para otras rutas y puede presionar al alza las tarifas de flete.
Además, las operaciones de transferencia buque a buque permiten modificar los circuitos logísticos, pero introducen nuevos riesgos operativos y requieren condiciones meteorológicas, técnicas y de seguridad adecuadas.
El resultado es un mercado de transporte petrolero que puede permanecer tensionado incluso cuando los volúmenes de exportación regional comienzan a recuperarse.
Irak se encuentra entre los países que han tenido que adaptar sus operaciones a las nuevas condiciones de navegación.
La Iraq Oil Tanker Company y algunas refinerías han recurrido al fletamento de buques para movilizar crudo Basrah. La estrategia está vinculada a las autorizaciones obtenidas para permitir el tránsito de buques petroleros iraquíes por Ormuz bajo las condiciones establecidas durante el conflicto.
El comportamiento de Irak es relevante porque el país depende de sus exportaciones de petróleo para una parte sustancial de sus ingresos y dispone de una infraestructura de evacuación que puede verse condicionada por las restricciones regionales.
La recuperación del petróleo contrasta con la situación del gas natural licuado.
Los embarques de GNL a través de Ormuz aumentaron durante septiembre y alcanzaron sus niveles más elevados desde el comienzo del conflicto, pero la actividad continúa muy por debajo de los volúmenes anteriores.
La situación es especialmente relevante porque Qatar es uno de los principales exportadores mundiales de GNL y sus instalaciones dependen de la salida marítima por la región.
Kpler señaló durante septiembre que los tránsitos de GNL por Ormuz seguían muy restringidos y que algunas cargas continuaban utilizando movimientos de baja visibilidad, mientras los mercados europeos y asiáticos seguían atentos a una eventual reapertura más estable de la ruta.
La agencia también advertía que la incertidumbre sobre Ormuz constituía uno de los principales riesgos para el suministro mundial de GNL mientras Europa incrementaba sus compras antes de la temporada invernal.
La evolución de Ormuz tiene consecuencias que trascienden a los países productores del Golfo. Europa y Asia dependen de los mercados internacionales para cubrir una parte importante de sus necesidades energéticas.
En el caso del GNL, una reducción prolongada de las exportaciones de Qatar puede aumentar la competencia por cargamentos procedentes de Estados Unidos, Australia, África y otras regiones.
En Europa, el riesgo adquiere una dimensión adicional porque los países buscan mantener elevados niveles de almacenamiento de gas antes del invierno. Cualquier reducción inesperada de los suministros puede aumentar la competencia entre compradores europeos y asiáticos.
Kpler señaló en septiembre que las tensiones en Ormuz estaban contribuyendo a mantener una prima geopolítica en los precios asiáticos del GNL y aumentando la competencia por cargamentos destinados a la reposición de inventarios antes del invierno.
Uno de los aspectos más importantes de la crisis es que el impacto no se distribuye de la misma manera entre el crudo y los combustibles refinados.
Aunque los embarques de petróleo han recuperado una parte significativa de los niveles anteriores al conflicto, los flujos de productos refinados siguen mucho más afectados.
Datos citados por Reuters indican que las exportaciones de combustibles refinados del Golfo se encontraban alrededor del 60% de los niveles previos al conflicto, mientras que los envíos de crudo y condensados habían recuperado cerca del 91%.
Esta diferencia es especialmente importante para los mercados de diésel y combustible para aviación, porque una menor disponibilidad de productos terminados puede generar tensiones incluso cuando existe suficiente petróleo crudo disponible.
El comportamiento de septiembre demuestra que los productores del Golfo han encontrado mecanismos para mantener una parte importante de sus exportaciones a pesar de las restricciones.
Sin embargo, la continuidad de estos flujos depende de varios factores: la seguridad del estrecho de Ormuz, la capacidad de las rutas alternativas, la disponibilidad de tanqueros, los costos de seguros, las operaciones de transferencia entre buques y la evolución de los ataques contra infraestructura energética.
La reciente ola de incidentes demuestra que un aumento del tráfico no necesariamente implica una reducción del riesgo. Por el contrario, una mayor concentración de buques en determinadas zonas puede incrementar su exposición.
Si los flujos de crudo continúan aumentando sin nuevos episodios importantes de interrupción, la presión sobre la oferta mundial podría moderarse. La mayor disponibilidad de barriles del Golfo ayudaría a contener parte de las tensiones provocadas por la reducción de los suministros iraníes.
Pero una nueva interrupción de Ormuz tendría un efecto diferente. La combinación de menor disponibilidad de petróleo, mayores tarifas de transporte, seguros más caros y rutas alternativas podría elevar rápidamente el costo de suministro para los compradores internacionales.
El mercado también deberá vigilar la capacidad de Arabia Saudita y Emiratos Árabes Unidos para utilizar rutas alternativas y mantener exportaciones si el tránsito por Ormuz vuelve a deteriorarse.
La evolución de septiembre deja una conclusión clara: los mercados energéticos han demostrado una capacidad considerable para adaptarse a las interrupciones, pero esa adaptación tiene límites.
El crudo ha recuperado buena parte de los volúmenes perdidos mediante una combinación de rutas alternativas, mayor utilización de buques y nuevos procedimientos logísticos. Sin embargo, el GNL y los productos refinados permanecen mucho más afectados.
Además, los nuevos ataques contra tanqueros demuestran que la recuperación de los flujos puede revertirse rápidamente si aumenta el riesgo para la navegación comercial.
Para los armadores, productores, refinerías, aseguradoras y grandes consumidores de energía, Ormuz continuará siendo durante los próximos meses uno de los principales puntos de vigilancia del comercio marítimo mundial. La pregunta ya no es únicamente cuánto petróleo puede salir del Golfo, sino cuánto tiempo puede mantenerse ese flujo y a qué costo logístico y de seguridad.
